수요는 회복되고 있지만 석유 투자는 회복되지 않고 있다.

수요는 회복되고 있지만 석유 투자는 회복되지 않고 있다.

요약

• 원유 수요가 예상보다 빨리 회복되고 있고, 내년까지 하루 1억 배럴로 고농도 전 수준에 이를 가능성이 높아지면서 업스트림 투자(탐사·생산)가 점차 유가 반등을 반영할지 의문이 남는다.
• 일부 국제 석유회사들은 지난 1년간 유가 반등 이후에도 여전히 지출을 자제하고 있으며, 특히 아직 활동이 강화되지 않은 미국에서의 지출은 미국의 석유 생산 증가세 둔화에 뚜렷이 반영되고 있다.
• 2021년 순이익이 증가했음에도 불구하고 IOC는 자본금 삭감을 발표했다. 이 거대한 상류 자본 삭감은 화석 연료 회사들에 대한 자금 조달을 중단하라는 환경론자들의 압력이 증가하면서 동시에 일어났다.

Getty Images를 통한 shotbydave/iStock

브렌트유 가격은 약 3개월 동안 배럴당 70달러 선을 맴돌았다. 2021년 7월 평균 75달러, 2020년 7월 배럴당 43달러로 1년 만에 60%나 올랐다.

원유 수요가 예상보다 빨리 회복되고 있고, 내년까지 하루 1억 배럴로 고농도 전 수준에 이를 가능성이 높아지면서 업스트림 투자(탐사·생산)가 점차 유가 반등을 반영할지 의문이 남는다.

일부 국제 석유회사들은 지난 1년간 유가 반등 이후에도 여전히 지출을 자제하고 있으며, 특히 아직 활동이 강화되지 않은 미국에서의 지출은 미국의 석유 생산 증가세 둔화에 뚜렷이 반영되고 있다.

그들의 신중한 지출 접근과 대부분 과거 최저가였던 작년에 책정된 예산과 시추 프로그램에 집착하는 것은 탐사 제작사들이 빠르게 빚을 갚는 것을 가능하게 할 것이다.

IOC는 코로나바이러스 확산을 제한하기 위해 각국이 부과한 봉쇄의 파장에 이어 2020년 유가 하락과 파생상품 하락으로 막대한 손실을 입었다.

석유 메이저인 셰브론(CVX), 엑손모빌(XOM), 쉘(RDS.A, RDS.B), 토탈(TTE), BP(BP)의 총 손실액은 2020년 770억 달러였다. 이 모든 요인들은 대량 해고나 상류 투자 삭감을 통해 비용을 줄이기 위한 어려운 결정을 내려야 한다는 IOC에 압력을 가한다.

지난해 배럴당 70달러대(8월 제외)를 전후한 현 수준에서 지속가능성을 보이며 가파른 유가 변동을 보인 데 이어 정유업계도 IOC의 업스트림 석유 투자나 매장량이 많은 국가 석유회사의 시장 지배력 회복이 기다리고 있다.비용을 낮추다

2021년 2분기 엑손모빌은 47억 달러, 셰브론 31억 달러, 쉘은 34억 달러의 순이익을 기록했다.

2021년 순이익이 증가했음에도 불구하고 IOC는 자본금 삭감을 발표했다. 예를 들어 엑손모빌은 2025년까지 자본 지출을 연간 250억 달러로 줄였는데 이는 빈혈 이전 목표치보다 100억 달러 줄어든 것이다. 쉐브론의 2021년 자본금은 연간 220억 달러에서 140억 달러로 줄었다.

이 거대한 상류 자본 삭감은 화석 연료 회사들에 대한 자금 조달을 중단하라는 환경론자들의 압력이 증가하면서 동시에 일어났다. 유럽개발은행은 기후변화에 관한 파리협정의 목표와 일치하기 위한 계획의 일환으로 석유 및 가스사업의 업스트림 투자를 중단했다. 또한, 아시아 개발 은행은 석유 탐사 및 생산 프로젝트에 더 이상 자금을 조달하지 않을 것이라고 말했다.

사우디 아람코(ARMCO)의 자본 지출이 늘고 있다는 점은 언급할 만하다. 2021년 상반기에는 156억달러로 2020년에 지출된 금액의 거의 13%가 증가한 136억달러를 기록했으며, 2019년 상반기(전염병 이전)에는 총 144억달러의 자본 지출액보다 많았다.

국제 에너지 메이저들이 수요 변동을 경계하고 단기 이익에 초점을 맞추고 있기 때문에 사우디가 2030년까지 전세계 석유 및 가스 생산 증가를 이끌 것이라는 사실은 놀라운 일이 아니다. 이를 통해 2021년부터 2030년 사이에 원유, 콘덴세이트, 천연가스 액체의 생산량이 하루 224만배럴 증가하게 된다.

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편집자 주: 이 기사의 요약 실탄은 '알파인 찾기' 편집자들에 의해 선택되었다.