달러는 9월부터 더 무거워진다(대부분)

달러는 9월부터 더 무거워진다(대부분)

요약

• 어제 미국의 주식시장 침체 이후 PMI 보고서들이 예상보다 강력한 PMI 보고서로 인해 새로운 달은 리스크 욕구가 고조되면서 시작된다.
• 7월 62.8에 이어 61.5의 플래시 EMU 제조 PMI는 61.4의 최종 판독치에 근접했다.
• 미 달러화는 어제의 범위 내에서 캐나다 달러(~CAD1.2570-CAD1.26555)와 거래되고 있다.

게티 이미지를 통한 FrankvandenBergh/E+

개요

어제 미국의 주식시장 침체 이후 PMI 보고서들이 예상보다 강력한 PMI 보고서로 인해 새로운 달은 리스크 욕구가 고조되면서 시작된다. MSCI 아시아태평양지수는 일본, 중국 CSI 300, 싱가포르에서 1%+ 상승에 힘입어 4차 증시의 상승폭을 확대했다. 유럽 다우존스 스톡스 600 지수가 2주 만에 최고치를 경신했고, 미국 선물지수도 강세를 보이고 있다. 벤치마크 수익률이 상승했다. 미국의 10년 수익률은 1.31%인 반면 유럽의 핵심 수익률은 1개월 만에 최고치를 기록했고 주변 수익률은 다소 부드럽다. 안티포데안 기준금리는 8~9bp 급등했으며 자국 통화는 캐나다 달러와 함께 주요 통화 대부분을 상승시키고 있다. 일본 엔화와 스위스 프랑은 예상대로 더 부드럽다. 신흥시장 통화는 혼조세를 보이고 있지만 유동성이 있는 통화는 더욱 견고해 4회 연속, 지난 9회 중 8회 연속 JP모건 EM 통화지수를 끌어올리기에 충분하다. 석유수출국기구(OPEC)+는 내년 예상 석유 수요를 늘려 10월 생산량을 400k배럴 늘리겠다는 계획을 곧 발표할 수 있는 기반을 마련했다. 약 68.80달러, 10월 WTI는 지난주 말 이후 거의 변화가 없다. 금리 인상은 금에 대한 수요의 원천을 약화시키고 있는데, 금은 어제의 약 1802달러에서 1820달러 범위 내에서 거래되고 있다. 중국의 철광석 가격이 2차 회의 기간 동안 하락하면서 6일간의 랠리가 이어졌다. 그것은 지난 두 번의 세션에서 8.5% 하락했다. 구리는 또한 오늘날 약 1.5% 더 무겁다.

아시아 태평양

적어도 두어 달 전부터 9월 5일 패럴림픽이 끝난 직후 스가 일본 총리가 전격 선거를 선언할 것이라는 관측이 제기돼 왔다. 야권의 균형을 잡으려는 목적이 아니라 9월 말 지도부 도전에 기대를 걸고 있는 자민당 내 경쟁자들을 견제하는 데 있을 것이다. 그러나 지도부의 도전 날짜를 정한 뒤 이를 앞두고 '깜짝 선거'를 외치는 것은 크리켓처럼 보이지 않는다. 동시에 요코하마에서 스가 시장 후보가 패배한(8월 22일)도 정치 전략가들 사이에 주의의 여지를 주입했을 가능성이 있다. 오늘 일본 뉴스 보도는 스가 장관이 9월 17일 의회를 해산하고 한 달 후에 선거를 실시할 수도 있다고 시사했다. 표면적으로 이것은 선거 이후로 지도부의 도전을 지연시킬 것이다.

중국의 Caixin 제조 PMI는 예상보다 약세를 보여 50호황/버스트 수준 이하인 49.2로 지난 4월 이후 최저치를 기록했다. "공식" 조치가 50.4에서 50.1로 완화되었음을 상기하라. 일본의 제조 PMI는 7월의 53.0에 이어, 예비 52.4에서 52.7로 수정되었다. 호주의 제조업 PMI도 51.7에서 53.0으로 상향 조정됐다. 7월에는 56.9를 기록했다. 이와는 별도로 호주는 2분기 GDP가 예상보다 0.7%로 강세를 보였다. 시장은 0.4%를 찾았고 1분기 성장률은 1.8%에서 1.9%로 수정됐다. 마지막으로 한국의 8월 수출은 7월 29.6%에서 전년 동기 대비 34.9% 급증했지만 8월 PMI는 53.0에서 51.2로 작년 9월 이후 최저치를 기록했다.

미 달러화는 지난 주 연준의 파월 의장이 연설한 후 하루 만에 장외 하락세를 기록했고, 어제 장외 하락세를 기록했다. 지난주와 달리 후속 매수세가 강세를 보이고 있다. 그린백은 어제 109.60엔까지 떨어진 후 110.40엔보다 약간 높은 2주 반 만에 최고치를 기록했다. 그것은 7월 초의 연중 최고치인 111.65엔과 8월 최고치인 110.80엔을 상회하는 하락세를 보이고 있다. 설득력 있는 브레이크 신호는 111.00엔에서 또 다른 주행을 나타낸다. 호주 달러화 역시 8월 중순 이후 최고치(0.7350달러)로 거래되고 있다. 올해의 최저가는 8월 20일로 0.7100달러를 약간 상회한 것을 상기하라. 저항은 $0.7380-$0.7400 지역에서 나타난다. 달러화는 어제 6월 중순 이후 주로 지속되고 있는 6.45-CNY6.50원대의 하한가에 근접했다. 그것은 6.46위안 이상으로 회복되었고 오늘 거의 6.4680위안까지 올랐다. 오늘의 PBOC 수정은 블룸버그 조사의 중앙 예측치인 CNY6.4680이었다. 보도에 따르면 PBOC는 지난 달 일부 은행들에게 대출을 늘리고 부동산 대출의 밀리는 것을 줄이도록 요청했다고 한다. PMI가 실망하기 전인 지난주 PBOC 총재가 일부 은행에 실물경제에 대한 유동성 증대를 독려한 것으로 알려졌다.

유럽

7월 62.8에 이어 61.5의 플래시 EMU 제조 PMI는 61.4의 최종 판독치에 근접했다. 자세한 내용은 헤드라인보다 조금 나은 것 같았다. 독일의 제조업 PMI가 62.7에서 62.6으로 약간 낮게 수정된 것은 사실이지만, 프랑스 수치는 57.3에서 57.5로 수정되었다. 둘 다 7월의 수치(65.9, 58.0)보다 낮았다. 하지만 예상을 깨고 이탈리아와 스페인 제조 PMI가 예상보다 강세를 보였다. 이탈리아는 7월 60.3에서 60.9로, 스페인은 59.0에서 59.5로 상승했다. 이와 별도로 영국의 제조 PMI는 60.1에서 60.3으로 수정되었다. 7월에는 60.4로, 5월에는 65.6으로 정점을 찍었다.

다른 고주파 데이터는 혼재했다. 독일의 7월 소매판매는 그 달에 5.1퍼센트 감소했다. 경제학자 블룸버그 여론조사는 두 달 전(6월 4.5%, 5월 4.6%)에 큰 폭의 상승세를 보인 뒤 1% 하락을 예상했다. 소매판매 종합보고서는 금요일까지이며 6월 1.5% 상승 후 평탄한 보고서의 중간예측에는 하방위험이 분명히 있다. EMU 실업률은 6월 7.8%에서 7월 7.6%로 떨어졌다. 이에 앞서 이탈리아는 6월 개정 9.4%(초기 9.7%)보다 실업률이 9.3%로 떨어졌다고 발표한 바 있다. 2019년 말 이탈리아 실업률은 9.9%, 2018년 말 10.3%로 집계됐다.

EC는 이번 여름 말까지 27개 회원국을 통해 성인의 70%를 완전 예방접종하겠다는 목표를 달성했다. 고르지 않게 분포되어 있다. NY타임스에 따르면 루마니아는 성인의 20% 미만으로 EU 최하위 수준이며 미국보다 치사율이 높은 유일한 회원이다. 아일랜드와 포르투갈은 성인 인구의 80%를 접종했다. 그러나 아일랜드는 성인의 63%가 조금 넘는 성인들이 완전히 백신을 접종하고 있는 미국에 비해 여전히 못 미치지만 비례적으로 가장 많은 환자를 보유하고 있다.

유로화는 어제 1.1845달러에 도달한 뒤 판매 압력을 충족시켜 1.1800달러에 약간 못 미치는 수준으로 떨어졌다. PMI 보도 이후 유럽 시장에서 세션 최고가를 기록했지만 그 범위는 좁고 단일 통화는 오늘날까지 1.1820달러 이상으로 거래되지 않았다. 오늘 만료되는 1.1825달러에 약 740mln유로에 대한 옵션이 있다. 많은 참가자들이 미국의 일자리 데이터를 앞지르는 달러 매각을 꺼리고 있는데, ADP는 오늘 이 데이터를 계약금이라고 추정한다. 스털링은 오늘 1.3730달러에 가까운 3일 만에 최저치로 떨어졌고, 비록 유럽 오전에 입찰이 더 좋았지만, 열기는 거의 없었다. 스털링이 1.3760달러를 돌파하자 매도 압력이 다시 나타났다. 어제 매출액이 1.38,000달러를 넘어섰을 때 나타났다. 1.3680-$1.3700의 지지를 받고 있다. 한편 유로화는 한 달이 넘도록 위에서 거래되지 않은 GBP0.8600 지역을 시험하고 있다.

미국.

미국 자동차 판매는 거의 틀림없이 가장 인정받지 못하는 고주파 데이터 포인트 중 하나이다. 그것은 수많은 경제력을 통합한다. 그것은 아마도 고용 수치 다음으로 중요한 보고서일 것이다. 8월은 딜러들이 새 모델을 위한 공간을 마련하기 위해 재고를 정리하기 때문에 종종 판매 호조 달이다. 이번엔 다르다. 자동차 판매량은 8월 들어 4개월 연속 감소했을 가능성이 높지만 8월을 다르게 만드는 것은 예년 수준을 밑돌 가능성이 높다는 점이다. 4월 18.51mln 차량(연간 계절조정율)으로 정점을 찍은 뒤 7월에는 14.75mln까지 판매량이 줄었다. 블룸버그 조사의 중앙예측치는 8월에 14.5mln의 속도를 예상하였다. 2020년 8월 15.2mln에 육박했다. 문제는 수요가 아니라 공급(보통 재고량의 3분의 1 미만에서와 같이 낮음)이다. 인센티브가 대폭 줄어들어 실효가격이 상승하고, 물가상승률 대책에 먹이가 된다.

코어로직스에 따르면 6월 미국 집값은 전년 동기 대비 18.6% 올랐다. FHFA의 계산은 18.8%로 비슷했다. 바이든 행정부는 조만간(이르면 오늘) 초도입자들이 주택을 좀 더 저렴하게 살 수 있도록 하기 위한 일부 규제 변화를 발표할 것으로 알려졌다. 미국은 혼자가 아니다. 최근 뉴질랜드는 8월 집값을 전년 대비 27% 이상 올렸다. 호주는 15.8퍼센트가 증가했다고 보고했다. 이에 앞서 영국 전국지부는 8월 집값이 7월의 10.5%에서 전년 동기 대비 11% 상승했다고 추산했다. 7년 만에 가장 빠른 속도다.

미국은 ADP의 민간 부문 일자리 추정치를 보고하고 있다. 중앙분리대는 7월(330k) 이후 약 638k(정부가 민간부문 일자리 70만개가 조금 넘는 것으로 추산한 때)를 찾는다. 마킷은 제조 PMI에 대한 최종 판독을 보고하고, ISM의 제조 보고서도 공개하고 있다. 건설 지출은 7월에 0.2% 증가할 것으로 예상된다. 캐나다는 어제 2분기 GDP의 1.1% 감소로 놀랐다. 월간 GDP는 0.7% 전망과 일치했지만 5월 시리즈는 더 낮게 수정됐다. 모멘텀이 긍정적이기 때문에 다음 주 캐나다은행 회의가 이 보고서에 과도하게 영향을 받지는 않을 것으로 보인다. 오늘날의 8월 PMI는 심리학적으로 중요할지도 모른다. 7월까지 4개월째 하락했다. 오늘날, 7월의 56.2에서 상승하면 캐나다 경제가 소프트 패치에서 벗어났다는 자신감도 높아질 것이다.

멕시코는 경화 유입의 가장 큰 원천으로 보이는 근로자 송금을 보고하고 있다. 또 마킷 제조 PMI도 있다. 7월 49.6으로 2020년 2월 이후 최고 수준이다. PMI보다 더 잘 버텨온 IMEF 제조 및 비제조업 조사도 오늘까지가 마감이다. 어제의 반시스코 중앙은행 인플레이션 보고서는 7, 8월에 등산을 한 후 금리 주기가 멈춘 것과 일치하는 것처럼 보였다. 브라질은 2분기 GDP를 보고한다(1분기에는 분기별 1.2% 이후 예상 0.2%). 또 8월 무역수지도 발표했는데 7월 흑자가 7.4달러의 4개월 만에 최저치로 떨어진 이후 완만한 회복이 예상된다. 어제 늦게 칠레의 중앙은행은 75bp를 상승시켜 1.5%로 밤샘 목표금리를 두 배로 올려서 놀랐다. 많은 사람들이 25bp의 상승을 예상했고, 우리와 같은 몇몇은 50bp의 상승을 예상했었다. 그러나 CPI가 4.5%(다음 주에 보고될 8월 4.7%까지 상승할 가능성이 있음)로 인해 CPI 조임 주기가 완료되지 않았다.

미 달러화는 어제의 범위 내에서 캐나다 달러(~CAD1.2570-CAD1.26555)와 거래되고 있다. 그것은 유럽의 한낮에 CAD1.26 면적을 가로지르고 있다. 지지대는 CAD1.255-CAD1.2550 구역에서 볼 수 있다. 휴식은 고도가 제자리에 있다는 자신감을 높이고 CAD1.2475와 CAD1.2370으로 이동하는 신호를 보낼 것이다. 그린백은 멕시코 페소(~MXN20.11)에 대해 거의 2주 만에 200일 이동평균선 아래로 마감했다. 그러나 MXN20.00 이상이다. 그것의 파손은 MXN19.85의 문을 연다.

오리지널 포스트